俄烏開戰 物價火上加油

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2022/02/25 第5308期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 俄烏開戰 物價火上加油 財經專題 台幣貶幅 比其他國家小 俄烏開戰 國內汽油可能連三漲 國際財經要聞 Fed下月升息預期 降至1碼 地緣政治角力 裂解全球化 其他財經要聞 今年GDP成長 上調至4.42% 俄烏戰火起 PC鏈關心盧布匯率變化 面板業者擴產 攻高階產品 聯電蘇州和艦廠 恢復生產 NB面板出貨 恐反轉向下 出口賺飽飽 我國1月外匯存款續飆歷史新高 俄烏戰火起 工商協進會示警漲價潮 俄烏開戰 五大投顧：僅屬短暫影響   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   俄烏開戰 物價火上加油 記者陳素玲、黃有容、編譯任中原／聯合報 俄烏衝突點燃全球通膨火藥庫，全球股市暴跌，市場進入恐慌模式，美元、黃金及公債等避險資產全面勁揚，其中布蘭特油價昨天衝到每桶一○二美元，八年來首度突破百元大關，也一舉通膨效應傳輸到全世界，學者示警，俄烏衝突對台灣物價衝擊大於經濟面衝擊。國發會主委龔明鑫昨表示，全球物價平均漲幅年增恐超過百分之三，但「希望台灣能儘量維持在百分之二」。 龔明鑫在網路節目專訪時坦言，無法影響國際油價和能源價格，政府能做的就是延緩衝擊；尤其現在俄烏開戰了，物價上漲是全球都要面對的問題。有學者認為，國內的通膨預期較令人擔心，因為油價間接助長運輸費用、廠商成本，要觀察民眾預期物價上漲心理，這部分央行應該要做點事。 主計長朱澤民則表示，雖然無法預測事件發展，但台灣半導體晶片還是供不應求，國內投資與出口也很好，「我認為不會受影響」。主計總處昨上修今、明年經濟成長率，二○二一年上修○點一七個百分點到百分之六點四五、今年經濟成長率百分之四點四二，上修○點二七個百分點。 不過，主計總處也預告，ＣＰＩ（消費者物價指數）延長為連續五季「破二」，國人還要多忍受一季的高物價之苦。隨著國際油價走高，主計總處上修ＣＰＩ，今年ＣＰＩ成長率由百分之一點六一上修至百分之一點九三，去年則為百分之一點九六，不但連續兩年都逼近百分之二通膨警戒線，且原預估今年第一季是物價高峰、第二季下降也改變，延後到第三季才會掉到二以下。 元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源認為，戰事對經濟面主要衝擊是能源及原物料價格，使通膨更嚴重；若導致經濟放緩甚至衰退，全球央行操作難度也會變高，如果因此導致全球經濟放緩，原本降息因應最有效，但美國又得靠升息降通膨，升息會陷入兩難。 中央大學經濟系教授邱俊榮表示，油價不致衝到一百五十美元，但是烏克蘭是小麥、玉米大國，價格一定會暴衝，助長全球通膨壓力。但是他不認為會影響美國升息態度，因為通膨已經失控，不升息無法壓制物價。 台幣貶幅 比其他國家小 記者陳美君／台北報導經濟日報 俄烏開戰，全球金融市場動盪，中央銀行官員昨（24）日信心喊話，台灣經濟基本面良好、外幣流動性無虞，雖受地緣政治風險升溫影響，外資大舉賣超台股匯出，匯市成交量放大，但相較其他貨幣，新台幣匯率貶勢較小，國內匯市機制運作良好、市場供需正常，無須過度憂慮。 央行官員指出，俄羅斯進軍烏克蘭，投資人著眼全球金融市場風險升溫、風險偏好下降，為落袋為安，投資人除拋售股票，也會轉向美元、日圓等避險貨幣，由於台灣經濟基本面良好，新台幣匯率貶值幅度相對其他國家小，市場機制運作正常。 至於俄烏兩國開打，是否會影響聯準會升息時程，央行官員回應，確實看到一、兩個官員提到，若有重大事件會調整時程，但聯準會升息重點是通膨，俄烏開打，國際油價飆漲，通膨會更嚴重。另外，美股在此事件前已下跌一陣子，市場研判美國3月還是會升息，幅度最可能為1碼（0.25個百分點）。 在國內匯市方面，央行官員說，我國外幣流動性充足，雖然外資賣超台股規模較大、匯出也多，匯市成交量放大，但主要非美貨幣多數都呈貶值，新台幣貶幅相對輕微，國內匯市供需運作正常。 俄烏開戰 國內汽油可能連三漲 記者李宜儒／台北報導經濟日報 俄烏開戰，國際油價飆破每桶100美元，依照公式計算，下周國內油價恐連三漲，不過經濟部表示，油價觸及32.5元門檻，就會啟動第二階段平穩措施，政府替民眾吸收一半漲幅。 中油昨（24）日表示，台灣油品及天然氣供應正常，價格部分也有平穩機制，民眾不用太擔心。台塑化直言，因為油價已衝高，國內汽柴油價格漲價壓力也越來越大。油品專家分析，以現在油價的飆漲幅度，根據中油浮動油價計算公式推估，本周日即將公布的最新九五無鉛汽油價格勢必再調漲。 中油表示，雖然有部分天然氣從俄羅斯進口，但合約已快到期，因此進口量有限，整體供貨不受影響，公司也已盡速從其他地區進口。 中油表示，2月桶裝瓦斯價格沒有調漲，3月也不會調漲。 Fed下月升息預期 降至1碼 編譯季晶晶／綜合外電經濟日報 俄羅斯與烏克蘭危機升溫，加劇市場動盪，促使市場開始調整對美國聯準會（Fed）的升息預期。現在投資人還是預期Fed將在3月升息，但更加預期將只升息1碼，同時陸續降低歐洲與澳洲央行將積極升息的機率。 利率交易員正卡在兩大因素之間躊躇不定，一是俄羅斯攻擊烏克蘭，可能衝擊全球經濟成長，從而降低央行積極緊縮的可能性，但另一方面這場衝突又將拉高全球通膨，加重央行加快升息腳步的壓力。 利率期貨市場的數據顯示，Fed篤定會在3月15~16日的決策會議升息1碼，升息2碼的機率則降至13%；芝加哥商業交易所（CME）的數據也顯示，市場預估3月肯定會升息。此前，利率期貨市場原先預估Fed可能會在3月升息2碼，雖然決策官員一直想淡化這種預期，但投資人仍舊緊張以對。 Leuthold集團首席投資策略師鮑生（Jim Paulsen）說，他不擔心Fed升息50個基點，但認為Fed「不該做得過火。可以升息25個基點，如果還想很快再升，也可以，而不是增加額外干擾或不確定性」。但他與多數經濟學認為，Fed會如期升息。例如，摩根大通首席經濟學家卡斯曼（Bruce Kasman）預計，Fed將在接下來的九次會議，每次升息1碼。 俄烏衝突也為Fed添加新難題。俄羅斯攻擊烏克蘭，將加劇能源和榖物等大宗商品的漲勢，Fed官員須在升息抗通膨與升息恐導致經濟放緩之間權衡利弊。 目前市場預估的Fed升息步調，已沒有之前預期的那麼快。根據CME的數據，Fed今年升息七次的可能性略高於50%，也就是在年底前每次開會都升息。 歐洲央行（ECB）24日緊急開會商討俄烏危機可能引發的經濟影響，分析師認為這起事件將讓ECB更加謹慎，可能延後啟動縮減購債規模、甚至是升息的時間。此外，利率市場目前預估澳洲央行5月升息的機率為44%，遠低於一周前的約80%。 地緣政治角力 裂解全球化 編譯湯淑君／綜合外電經濟日報 華爾街日報分析，俄羅斯對烏克蘭發動軍事攻擊，追根究柢竟是巧克力貿易糾爭釀成大禍，這也凸顯過去幾年的全球化浪潮在地緣政治角力下逐漸逆轉，如今的俄烏衝突只是全球化裂解的最新轉折點。 2013年，時任烏克蘭總統亞努科維奇原本快要與歐盟簽署協議、加入歐盟，讓烏克蘭朝融入全球經濟體系邁前一大步。但就在協議快簽署之際，俄羅斯總統普亭從中作梗，要求基輔投入他發起的歐亞經濟聯盟 陣營，並以攔阻巧克力等烏克蘭進口作懲罰手段，還以調漲天然氣費用作要脅，迫使亞努科維奇屈服，放棄與歐盟的協議。 烏克蘭民眾怒不可抑，以示威抗議浪潮迫使亞努科維奇下台，親西方政府接掌烏克蘭。俄羅斯隨即在2014年吞併克里米亞，時間快轉至2022年，本周普亭下令出兵俄東該區，美國23日祭出一系列制裁，俄軍24日全面入侵烏克蘭。WSJ經濟評論員葉偉平（Greg IP）指出，2013年的貿易紛爭種下俄烏戰爭種子，也凸顯出俄羅斯與西方世界近年來分道揚鑣，漸行漸遠。今日這場戰爭不只是為軍事聯盟和部署飛彈系統而戰，也是為全球經濟治理的規則而戰。 冷戰結束後，「全球化」蔚為風潮，但之後的地緣政治角力破壞貿易，之前美國前總統川普以國安為由，挑起與中國大陸關稅戰。如今普亭更以民族主義為名挑起俄烏衝突。這些發展在在加速「全球化」的裂解。 今年GDP成長 上調至4.42% 記者葉卉軒／台北報導經濟日報 主計總處昨（24）日舉行經濟預測記者會，主計總處指出，我國出口金額可望持續增加，加上國內投資動能強勁，預測今年經濟成長率為4.42%，較去年11月預測值4.15%，上修0.27個百分點。不過，主計總處也上修今年消費者物價指數（CPI）年增率1.93%，較去年11月預測的1.61%，上修0.32個百分點。 俄烏衝突升高，外界關注台灣作為出口導向的經濟體，是否會受到波及？主計長朱澤民表示，俄烏開戰目前對我國影響不大，因為國際間對我國的晶片需求仍是處於供不應求的情形，預估我國的出口和投資將不會受到影響。整體來說，因為出口、投資表現亮眼，內需也有回溫，都有助於推升今年的經濟成長率。同時，主計總處先前概估2021年經濟成長率為6.28%，昨日也上修至6.45%。 朱澤民指出，國內半導體與台商回台持續投資擴增產能，以及產品價格走高等因素，今年出口金額可望持續增加，且由於國內廠商積極布建產能，也將帶動資本設備需求增加。在民間消費部分，由於基本工資與軍公教薪資調升，加上企業獲利亮麗，提供加薪有利條件，有助降低物價上漲對民間消費成長的約制力量，且去年基數相對較低，預測今年民間消費可望超過10兆，實質成長5.10%。 俄烏戰火起 PC鏈關心盧布匯率變化 科技組記者／綜合報導經濟日報 俄烏開打，引爆國際制裁聲浪，台灣的雙A宏□、華碩在俄羅斯業務龐大，市場憂心制裁恐影響相關營運。PC相關供應鏈宏□、和碩、廣達、英業達昨（24）日都表示密切觀察，電競大廠微星則表示，去年美洲市場賣的最好，歐洲市場也很重要，俄羅斯占比很小、影響不大。 宏□、華碩在俄羅斯市場稱雄多年，市場關注制裁可能影響產品進出口，盧布重挫也會影響雙A當地報價以及收付款。宏□指出，密切觀察後續情況。至於盧布匯率問題，宏□說，集團全球營運涉及多種貨幣，在財務上多有積極進行避險，匯率的影響降到最低。 華碩則至截稿前都未對俄烏戰事影響提出回覆。但華碩先前在烏俄衝突時表示，營運正常，會做彈性避險，估計仍在可控範圍。如果有重大影響或是證交所要求就會主動發布重訊及說明。 面板業者擴產 攻高階產品 記者李珣瑛／新竹報導經濟日報 面板廠友達（2409）、群創及彩晶2021年均繳出成立以來最佳獲利成績單，也陸續啟動擴廠或資源整合作業。彩晶去年率先宣布以170億元建5.5代級新廠，友達更先後啟動昆山LTPS廠擴充計畫與斥資逾千億元在台灣建新廠。鴻海集團包括夏普、超視□及群創，則是啟動面板事業內部資源整合作業迎戰。 疫情帶動筆電需求大幅成長，彩晶董事會去年7月就核准170億元資本支出預算，擴充南科廠TFT-LCD產能設備。這是彩晶南科5.3代線自2005年量產以來，首度加碼產能，瞄準IT用面板市場。 友達去年展開昆山LTPS的18億美元（約新台幣500億元）擴產作業，展現搶進高階IT及車用面板市占率的強烈企圖心，今年再加碼宣布啟動台灣睽違14年的千億元以上8.5／8.6代廠擴產計畫。 群創則是透過與集團內的廣州超視界簽訂長期面板供貨合約，取得其10.5代線12年生產的面板，達成集團內資源整合的最佳分工。群創將支付人民幣40億元（約新台幣172億元），作為進貨預付款並逐期扣抵，向超視□取得2022年至2033年面板供應。 在超視□加入供應群創面板後，群創將成為世代線布局最完整的面板供應商，預估群創整體面板面積將增加2%至3%。 此外，挹注獲利貢獻將大於營收成長，也有助於強化群創在大尺寸、電視產品話語權。 聯電蘇州和艦廠 恢復生產 記者李孟珊／台北報導經濟日報 聯電（2303）位於大陸的蘇州8吋廠和艦先前因一名員工染疫，2月14日起暫停生產活動。聯電昨（24）日公告，收到主管機關通知，和艦廠區即日起恢復生產，並強調相關事件對公司財務業務無重大影響，本季業績展望維持不變。 聯電指出，和艦其他所有員工經多次核酸檢驗後均為陰性，將全力配合當地官方防疫政策，採最高標準暨應變措施，確保員工安全與健康、並協助社區園區建立安全健康的家園。 聯電透露，和艦廠月產值占公司整體合併營收約5%，此次暫停生產活動不影響聯電本季業績展望，預期聯電在全球晶圓代工產業市占率將持續擴大。和艦主要為客戶代工生產面板驅動IC、微控制器（MCU）、電源管理IC等產品，其中，有不少知名IC設計廠，包括股王矽力-KY等。 聯電預估，本季晶圓出貨量將持平上季，產品均價（ASP）以美元計價將季成長5%，產能利用率維持100%，毛利率估提升至40%。 NB面板出貨 恐反轉向下 記者李珣瑛／新竹報導經濟日報 科技市調機構集邦科技（TrendFoce）昨（24）日發布報告指出，2021年全球筆電面板出貨達2.82億片，創新高，但今年上半年存在修正風險，價格續面臨下滑壓力，預估今年全球筆電面板出貨量將由高點反轉向下，降至2.65億片，年減6%。 法人憂心，儘管電視面板報價跌勢逐步收斂，部分尺寸開始止跌，但筆電、顯示器等資通訊（IT）面板價格壓力延續，仍對群創（3481）、友達等面板廠營運不利。 集邦科技表示，去年上半年筆電面板出貨受惠疫情帶動消費性筆電和Chromebook大賣；下半年隨著歐美陸續解封回歸正常工作，需求則由商用機種接棒，持續支撐全年筆電面板需求，推升年度出貨量衝上2.82億片，創新高，因應去年市況大好，友達、群創及彩晶去年均拉高資本支出，擴產LTPS等產能，搶攻高階IT面板市場。 集邦示警指出，2022年第1季至第2季筆電面板出貨量將可能迎來修正，預估第1季出貨量約6,790萬片，季減9.7%；第2季出貨量下滑至6,140萬片，季減9.5%.。 集邦分析，上半年筆電面板出貨量衰退，除了傳統淡季帶來的影響，修正原因還有兩點，其一是品牌端庫存升高，由於歷經過去兩年面板缺貨，2021年品牌端為避免斷鏈而持續購入面板，正常來說庫存應為四至八周，然目前已有部分品牌庫存已高達八周。 其二，由於筆電整機所需的零組件眾多，若缺一整機就無法組裝出貨。受限於齊套料問題，導致筆電整機出貨成長幅度小於面板出貨成長幅度，進而使筆電面板轉為供過於求。 集邦強調，由於筆電面板利潤仍優於液晶監視器面板和電視面板，面板廠仍想增加筆電面板供給。然而，面臨筆電面板出貨可能修正的情形，面板廠將可能因此累積更多庫存，並加深筆電面板的跌價壓力。 集邦預期，今年上半年受品牌庫存調整影響，不利面板出貨與價格走勢；下半年品牌廠對於筆電整機銷售計畫仍積極，加上面板價格下滑將減輕品牌整機成本壓力，預期品牌廠在旺季的銷售表現仍值得期待，助益筆電面板拉貨動能可望因此回溫，預估2022年筆電面板出貨量為2.65億片，年減6%。 出口賺飽飽 我國1月外匯存款續飆歷史新高 記者陳美君／台北即時報導經濟日報 出口景氣史上最旺，廠商賺進大筆外匯，推升我國外匯存款餘額持續締造新猷。中央銀行今（24）日公布1月金融情況，其中，外匯存款餘額一舉飆上7兆4,484億元，續創歷史新高，單月暴增417億元。 外匯存款屢創新高，央行經研處副處長蔡惠美今天指出，主要是我國出口表現暢旺，1月出口年增率達16.7%，這些出口大廠收到國外貨款後存入外匯存款，墊高外匯存款餘額。 央行統計顯示，1月外匯存款年增率高達13.68%，創下逾一年新高，除出口商貨款收入大進補外，去年1月的比較基期偏低，也是另一主因。 蔡惠美表示，「去年1月，因市場預期新台幣匯率會升值，紛紛把帳戶裡的外匯結售為新台幣，使去年同期的比較基期偏低，今年1月相較去年同期，年增率自然就容易攀高。」 央行統計顯示，外資匯入後、暫時停泊閒置資金的外人新台幣帳戶，1月滑落至1,980億元，不僅跌破2,000億元大關，還是一年四個月來的新低，單月大減93億元。 蔡惠美指出，主要是外資1月大舉賣超台股377億元，外資賣股後，連同拿到的股利一同匯出去，使外人新台幣存款規模縮減。 金管會先前公布，今年1月外資淨匯入超過40億美元，但其中並不包含外資盈餘匯出部分，央行統計，包含盈餘匯出部分，外資1月呈淨匯出18.28億美元。 俄烏戰火起 工商協進會示警漲價潮 記者謝柏宏／台北報導經濟日報 工商協進會理事長林伯豐昨（24）日表示，俄羅斯對烏克蘭開戰，受害最深的是烏克蘭本身，其次歐洲物價也可能上漲，台灣也有可能受到原物料價格波動而影響到供應鏈，但若真的漲價，下游的成品也只好跟進反應成本。 全國工業總會秘書長蔡練生則說，台灣與俄羅斯和烏克蘭的直接貿易規模不大，但需留意石油、天然氣等原物料波動的上漲；在政治影響上，美國將花更多心思在烏克蘭事件上，有人擔心中國大陸會藉機擴大對台施壓，這是我國應該留意的事。 林伯豐表示，俄羅斯對烏克蘭開戰，美國和俄羅斯兩方都不會受到衝擊，俄羅斯是基於國家利益要促成烏克蘭境內兩個親俄地區獨立，對烏克蘭的強硬態度也有助於俄羅斯總統普亭拉抬聲望。至於美國方面，林伯豐指出，美國已經對俄羅斯進行制裁很多次，一直沒有什麼成效，美國政府不可能派兵到烏克蘭境內，受害最大的就是烏克蘭本身。 俄烏開戰 五大投顧：僅屬短暫影響 記者廖賢龍╱台北報導經濟日報 俄烏開戰引發國際金融市場震盪，凱基、群益、統一、華南及兆豐國際等五大投顧董事長都研判，地緣政治僅短暫影響股市，看好高殖利率股具攻守兼備條件，但現階段操作紀律更勝於追求獲利，短線摸底要留意盤勢的激烈震盪。 五大投顧董事長看好企業獲利可望成長，台股今年有正向發展，俄烏戰事或美國升息等雖會帶來盤勢震盪，但投資人只要做好資金控管，震盪的盤勢反而提供逢低介入機會。 兆豐國際投顧董事長李秀利說，台股受俄烏局勢惡化影響加速趕底，昨日大跌461點，但僅四檔跌停，投資人可留意止跌訊號浮現。凱基投顧董事長朱晏民表示，股市只會短暫受到地緣政治風險影響，俄烏實際開戰反而可視為利空出盡。 統一投顧董事長黎方國則表示：「天會亮，但不要撐不過去。」現階段還不適合摸底搶短，一般投資人最好策略是多看少做，靜待跌出個股價值。俄烏開戰讓原被視為的變數明朗化，但群益投顧董事長蔡明彥說，目前還未見到美股止跌跡象，要留意俄烏戰事是否擴大。華南投顧董事長儲祥生表示，美股一路下跌，投資人宜嚴控資金，等待布局時機來到。 •味蕾飛躍一萬公里 道地北非料理在台北就吃得到 沙漠、駱駝、湛藍色家門、紅褐色天花板的壁畫，勾勒出濃濃的摩洛哥氣息，位在通化街附近的「塔吉」是開業10多年，台灣唯一一家的正統摩洛哥清真餐廳。內部的壁畫出自於老闆老陳與朋友之手，將當地的特色濃縮在用餐的空間中，大大小小的塔吉鍋、銀壺、皮件與裝飾品也都來自於北非，無論是裝潢或是餐點，都充滿道地的摩洛哥味呢！ •陽台上的循環雞舍－我的剩食做飼料，雞蛋為我加菜 新創青農沈致軒以「雞」為本，想盡辦法將冷冰冰的陽台打造成模擬大自然的環境，例如在瓷磚地上鋪上防水布、再蓋一層沙土，讓雞可以沙浴，排泄物也能直接落入土中分解。雖然陽台雞舍的空間只夠養一隻雞，但沈致軒設計的雞舍達成了良好的生態循環，人吃不完的食物變雞的食物和土壤肥料、雞吃飽了生蛋給人吃、土地夠營養就能長出人吃的植物。

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