孫先生已經離開我們了，不過他的投資仍然受到大家熱烈討論，最近一家上市公司老闆透過他的朋友打電話給我，說孫先生逝世，能不能去靈堂上香，或跟家屬致意？我說孫先生生前低調，就不用麻煩了，而這背後的故事是這樣。
大約在金融海嘯後，這家公司股價跌到七、八元，孫先生以投資的眼光逢低承接，結果持股愈來愈多，這些年公司派忐忑不安，擔心是不是有人來搶公司經營權，但孫先生始終「按兵不動」，而且，每年股東會前，他都無償送出委託書給公司派，這十年來，他的持股成了公司穩定的力量，現在股價已經四十幾元了。這家公司的董事長非常感念孫先生對他們公司的幫助，即便孫先生走了，他仍然沒有賣出他們公司股票。
投資是有趣的尋寶遊戲
我要告訴大家這個故事，也在告訴大家，投資其實是很有趣的尋寶遊戲，在股票市場，有人喜歡玩當沖，有人喜歡權證，有人做ＥＴＦ，也有人玩期貨，但是如果能仔細品味一家公司，從產業到經營者，看公司的成長與蛻變，這除了金錢的得失報償外，可能可以帶來更多生活的體驗與樂趣。孫先生就是默默從人性、經營者智慧、產業趨勢去挖掘好公司的投資家。
股市到了萬點，大多數人都非常害怕，因為從一九八九年以來，台股站上萬點的時間不多，而且每次過了萬點，股市都會出現崩潰式的大跌，因此，大多數人選擇退場觀望，這可從內外資的不同態度看出端倪。一方是外資不停地加碼，今年到五月底為止，有二八四億美元熱錢流入亞洲，其中台股拿到八三億美元高居首位，外資力拱權值股，如今持有台積電達八○．一七％、鴻海的水位也達五三．六％、日月光是七六．九七％、大立光是五二．九％、國巨是六三．六七％。
外資力拱的權值股頻創新高，反而是代表內資的櫃檯指數從一三八．八六折回一二八．六，加權指數已經一路跑到一○二四二．三九，櫃檯指數最近才逐漸回到前波高點。這個現象可以看出內資在三月就先退場，等待回檔。但是大盤指數被外資拱了上去，內資在五月後才又歸隊，最近最具代表性的是紙業的榮成從三四．三五元拉回二三．七五元，最近又漲到三三．一元。給市場派逼宮的大同從二○．六五元殺到九．九六元，最近三根長紅又拉到十二．七元，所以，在萬點之上，若是外資、內資合力唱和，台股其實還有發展的空間，關鍵還是怎麼選股？
最近我把全球股市從金融海嘯以來的表現，完整列表統計如下，以美國道瓊指數為基準，道瓊指數從六四六九．九五漲到二一二二五．○四，漲幅是二二八％，其他美國各大指數漲幅都超過道瓊，例如，S&P 500漲了二六五．九六％，Nasdaq漲三三八．六二％，Nasdaq 100因為Apple、Amazon等大漲，漲幅高達四七八％，而費城半導體更是大漲五一三．八一％。
這些年來，全球股市在各國央行大印鈔票的情況下，都出現相當大的漲幅，像代表歐洲的德國股市漲幅有二五八％，東南亞國家的漲幅更是驚人，像印尼漲了四三九％、印度也漲了三○七％、菲律賓漲三八二．九六％、泰國漲三三三．九四％。台股從三九五五．四三漲到一○二四二．三九，漲了多少？漲幅是一五八．九四％。
如果道瓊漲了二二八％，那麼比道瓊出色的有漲五倍的費城半導體指數，漲四倍的有Nasdaq 100及印尼。漲了三○○％以上的有Nasdaq、印度、菲律賓、泰國及羅素二○○○，連日本股市都漲了二○○％左右，因此，台股在全球股市的表現只能算是末段班，大概跟英國、馬來西亞、南韓、香港同一級。在漲幅相對有限的情況下，除非國際股市出現類似金融海嘯的系統性風險，台股單獨出現大回檔的機率應不大。
坐享公司增值利益
目前ＶＩＸ指數仍在歷史的低檔區，台股唯一令人不安的是總市值在台積電等力拱下高達三○兆台幣，這幾乎是到達ＧＤＰ二○○％的水準，這個市值與ＧＤＰ的比價足證台灣已是全球相對高的市場，這也代表外資拱起台灣的加權指數，拉高了權值股，也讓股市市值與ＧＤＰ的比值出現偏高的現象，這也意味了台股要繼續拉升指數的空間恐怕不大，如果全球沒有出現系統風險，此時是專注選好公司投資的好機會。
孫先生常掛在嘴上的一句話是「投資報酬是眼光加上時間等待」，如何選上一家好公司，然後持股長抱，坐享公司增值的利益，台灣的金融行庫錢滿為患，很多人寧可坐等銀行一％的定存利息，卻不願去投資有競爭力的大型企業，像外資加碼的台積電，今年配七元，股價到了二一二．五元，很多人還在問可不可以買，其實用這個價位買，今年的回報率也有三．三％。這些年如果大家去投資台灣一些有競爭力的好公司，像兩大超商的統一超，十幾年前最低價只有三八．七元，現在跑到二八六元；全家在十幾年前最低也只有二二．六元，現在仍在二○○元以上。最近市場傳聞維士比家族想拿下泰山在全家的二○％股權，又讓泰山股價上揚了一些。泰山的全家股權其實是詹仁道在張朝翔、張朝亮的國產汽車出事後從國產汽車買下來的，後來潘進丁把全家經營得很上軌道，價值就創造出來了，這種選擇行業翹楚，跟著產業一起成長，是懶人投資最有效的一招。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1938期；訂閱先探投資週刊電子版】
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎封面故事：Nvidia儼然AI產業先驅
◎特別企劃：台資攜手外資在中國打天下
◎焦點議題：股東會行情藏玄機
◎國際趨勢： 頁岩油恐增產 油價凶多吉少
◎產業脈動：飲品、水泥今年特別火熱
◎重要資訊：股東會暨股利一覽表
沒有留言:
張貼留言