時序來到第3季，產業大老們怎麼看下半年景氣？是樂觀還是保守？亦或是謹慎或中性？讓我們來彙整第3季的法說會，解讀各產業雄踞一方的大老們，在法說會所拋出的風向球。
別對危機視而不見
現在財經商管學界出現一個不得不令人注意的專有名詞「灰犀牛效應」，到底什麼是「灰犀牛效應」？這個名詞剛好相對於「黑天鵝效應」，黑天鵝是無法預知、難以預見的，而灰犀牛則是顯而易見、存在我們身邊的威脅，其衝擊力甚至不亞於黑天鵝。
這個專有名詞意在提醒投資人，不要等到危機像灰犀牛一樣，慢慢地衝過來到眼前才驚慌失措，而是要提早防範做預備，不要對危機視而不見，愈早做預備，付出的代價就會愈少，就像身體健康檢查或運動一樣，愈早開始對我們自己愈好，而不是等到生大病後才開始，那可能要付上極大的代價；而這一點在金融體系、股票市場中也是如此，其實很多時候是可以提前預防的，不必等到灰犀牛這個龐然大物撞過來時，才想辦法。
首先，我們先回顧一下「台股雙雄」在7月一開始的法說會，讓大家吃下什麼定心丸？台積電（2330）第3季首先開跑，由共同執行長魏哲家、劉德音召開，因iPhone8拉貨潮可能延後，第3季成長力道僅增加15%到16.4%，低於原先預期的15%到20%，一時之間讓法人有些失望，不過，基於iPhone8訂單不會消失，只是遞延至第4季，加上中國手機客戶有較高的庫存水位，但實質需求仍強，中國市場下半年可望回升，因此股價僅有些震盪。
整體來看，第2季已是營運谷底、第3季兩位數成長、第4季也可望強勁成長，下半年仍是旺季，全年仍可望成長5%到10%，同時上調全球半導體不含記憶體的產值成長，由4%調至6%，晶圓製造由5%調至6%，台積電全年度營收仍維持5%到10%的成長幅度。
看來整體產業的大環境正逐漸好轉，另在鴻海（2317）、台塑（1301）赴美投資案先後決定後，張忠謀董事長也表示，投資首選還是台灣，要根留台灣。
近期股價很猛的大立光（3008），第2季財報EPS約35元，合計上半年約71.6元，毛利率偏低原因是良率不佳，從70%跌至66.5%左右，是近4季最差的一季，下半年客戶新產品投產也一樣要面對良率問題，但公司看好未來大光圈趨勢，目前已送出7片塑膠鏡片鏡頭產品，就看客戶是否採用。
手機成下半年明燈
基本上，大立光一直以來對未來的展望都很保守，執行長林恩平僅表示「7月優於6月，8月優於7月，第4季有新產能投產」，就讓法人看好瘋狂地買單，將股價推升至5635元的歷史新高點。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2017/8/4 No.1052】想了解更多，請洽02-27660800
2017/08/07 第209期 | 
沒有留言:
張貼留言